今、テスラに投資する理由は、EV事業とは関係ない
テスラは過去数十年間、投資家にとって厳しい産業として競争してきました。
ゼネラルモーターズ、フォード、ホンダ、メルセデスの株価は、10年以上前と同じ水準で取引されています。
テスラ株に関して言えば、購入する唯一の理由は、その電気自動車事業とは無関係です。
テスラ株は年初来142％急騰し、時価総額は9000億ドルを超え、投資家は同社の電気自動車の販売台数の持続的な成長を祝福しています。
しかし、DataTrek Researchの共同創設者であるニコラス・コラス氏によると、現在の水準でテスラ株を買う唯一の理由は、そのEV事業とは何の関係もないとのことです。
彼は、現在の自動車業界は競争が激しく、従来の自動車メーカーの株価を見れば明らかだと指摘しています。
フォードとメルセデスの株価は1990年代と同じ水準で取引されており、ホンダは2006年1月の水準、ゼネラルモーターズは2013年8月の水準にあります。
自動車会社が年に何百万台もの車を販売し続けるだけでは、投資家から報われていないことが明確です。特に従来の自動車メーカーがフル電動車への移行を進めているとしてもです。
そのため、テスラ株に関しては、単にEV販売だけを見るのではなく、自動運転技術を見る必要があるとコラス氏は述べています。
テスラの時価総額が9180億ドルであり、さらなる上昇を期待するためには、投資家は同社の自動運転技術が、Ark Investのキャシー・ウッドがよく語るロボタクシーの概念を実現する段階に近づいていると信じなければなりません。
コラス氏によれば、現在のテスラの時価総額の約6,000億ドルから7,000億ドルは、「自動運転技術に対するコールオプション」です。
「エロン・マスク自身も、この技術なしではテスラはほとんど何も価値がないと語っています。自動運転技術が本番に達した際、テスラは最初または少なくとも早い段階でそこに存在すべきです。それは少なくとも1兆ドルのチャンスです。しかし、真に自動運転できる車を作ることは非常に困難な挑戦でもあります」とコラス氏は述べています。
テスラの時価総額の残りの2,000億ドルから3,000億ドルは、同社のEV事業に充てられており、これはトヨタの時価総額と同等です。
トヨタとテスラは「確実に20年後も車を製造しているでしょう。しかし、他の自動車メーカーについては同じことを自信を持って言えるわけではありません。この業界は次の20年間が非常に厳しいでしょう」とコラス氏は述べています。
これが意味するところは、テスラが完全な自動運転技術を提供できない場合、コラス氏の評価モデルに基づいて株価が約70％下落する可能性があるということです。
「投資に対するテイクアウトは非常に明確です。従来の自動車株を避け、テスラに過度にウェイトを置くのは、マスク氏と彼のチームが真に自動運転車を早く実現できるという確信がある場合のみです」と彼は言いました。
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