ピーター・リンチ：投資成功のための10の原則
ピーター・リンチは1980年代にフィデリティ・インベストメンツのマゼラン・ファンドのファンドマネージャーとして活躍した伝説的な投資家です。彼は10年以上にわたり市場を打ち負かし、驚異的な複利年率29％を生み出しました。
1997年のスピーチで、リンチは25年間のキャリアを通じて学んだ成功した投資哲学の主要な原則をまとめました。リンチはこれらの原則が当時も今もそして25年後も真実であると述べました。したがって、この記事では、この象徴的なスピーチを投資成功の10の原則にまとめました。
1. 所有するものを理解する
多くの人が株式を所有していますが、なぜそれを所有しているのか本当に理解していない場合があります。リンチは、「11歳の子供に2分以内で説明できないのであれば、その株を所有すべきではない」と提案します。
株式の背後にあるビジネスを理解することが、株式市場への投資の最も重要な原則です。これがウォーレン・バフェット（取引、ポートフォリオ）が理解できる範囲のものにしか投資しない理由です。リンチは、「ダンキン・ドーナツ（NASDAQ：DNKN）、ストップアンドショップなどのものを買って利益を出した」と語っています。
2. 経済を予測しようとしない
リンチはボトムアップの投資家であり、企業や業界の分析を通じて個々の株式に投資します。マクロ経済の投資家は、金利変動や経済などを根拠にベットをすることがあります。しかし、リンチは「金利や経済を予測しようとするのは無駄だ...経済に1年間13分しか使わなくても、10分は無駄になる」と信じています。
これは、別の投資家であるハワード・マークス（取引、ポートフォリオ）の哲学と非常によく似ています。彼もマクロ経済の予測には信じないとしています。
3. 忍耐強くあること
投資する際、人々は今すぐ買わなければ取り逃がしてしまうと考えることがよくありますが、リンチは投資は長期的なゲームであるため、「ウォルマート（NYSE：WMT）を公開後10年経ってからでも、まだ資産の30倍以上の利益を出すことができる」と強調します。
1970年にウォルマートが公開された10年後、全米における店舗の普及率はわずか15％でした。したがって、同社は全国展開のための十分な余地があると考えられますが、成功が保証されたわけではないため、一部の投資家はもうすでに遅れてしまったと思っていたかもしれません。
4. 優れた株はどこにでもある
リンチは特定の株式や産業への偏見を避けることを信じています。「優れた株はどこにでもある」と、倒産寸前の株でもそうです。しばしば、優れた投資は他の誰もが狂ったと思うようなところにあります。
5. 株を売るタイミング
リンチは株を買った理由を書き留め、そしてその理由がその会社にとってもはや真実ではない場合に売却を検討するべきだと提案しています。ストーリーが変わると、投資テーゼも変わるのです。
6. 株価は常に下がる可能性がある
リンチが強調する重要なポイントは、株価が大幅に下がったからといって、それ以上下がらないという保証はないということです。株価は常に下がる可能性があるのです。ポラロイドは140ドルから107ドルに下落し、人々は100ドル以下なら買えと言いましたが、9ヶ月後には株価は18ドルになっていました。株価が下がったからといって、必ずしも回復する必要はありません。
7. 株価は常に上がる可能性がある
株価が上昇した場合、特に収益に裏付けられていない高騰株の場合、投資家はこれ以上上がる余地がないと考えるかもしれません。しかし、ビジネスの基本が素晴らしい場合、売上や利益が拡大している場合、株価はまだ上昇し続ける可能性があります。市場の短期的な動きはしばしば感情によって引き起こされるものであり、現実とは異なる場合があります。株価が上がった事実自体は売却の理由にはなりませんが、過大評価された株にはリスクがあることを忘れないようにしてください。
8. 株価の下落はあなたが間違っているという意味ではない
株価の短期的な動きは、あなたが正しいか間違っているかを決定するものではありません。投資の成功は初期の結果だけで判断されるものではありません。例えば、目を閉じてランダムに株を選んで10倍になった場合、他の人はそれを成功とするかもしれませんが、それはあなたが正しいという意味ではありません。逆に、株を徹底的に分析して購入し、株価が下がった場合でも、これは短期的な市場の変動にすぎないかもしれませんし、最初は損失に見えるかもしれません。
9. 投資したものを失う可能性がある
投資する際には、株が安くても投資したものを失う可能性があることを多くの人が忘れがちです。1株3ドルなら、いくら失うことができると思いますか？リンチは聴衆に尋ねました。「1株3ドルで株を25000ドル、隣人が1株50ドルで株を10000ドル購入した場合、株がゼロになれば、両者とも全てを失います。
10. 最も多くの可能性を探求する者が勝つ
リンチは、「10社を見れば、1社は評価が間違っている」と言っています。20社を見れば、2社見つかるかもしれません。最も多くの可能性を探求する者が勝つのです。
ピーター・リンチは伝説的な投資家であり、その投資原則は今日でも変わることはありません。リンチの哲学は常識的で合理的な投資に焦点を当てています。シンプルに思えるかもしれませんが、これらの原則を長期的に実践することは難しいものです。リンチの言葉を読むことで、投資はスプリントではなくマラソンであることを思い出し、適切な遠近法を持つことができるでしょう。
参考：
